全球市場聚焦：黃金三年來最差一周！美元強勢，油價延續跌勢
全球金融市場波動加劇， 黃金價格反彈，原油略有回升，而美元指數震蕩走低。市場關註地緣政治緊張局勢、美聯儲政策路徑及全球經濟數據發布情況，這些因素可能在未來幾天左右金融市場走勢。
美聯儲會議紀要來襲 金價仍有下行風險
周二(11月26日)探底回升，盤初一度跌至2605.13美元/盎司附近，受到2600關口和前期漲勢的61.8%回撤位支撐，目前交投於2629.14美元/盎司附近。盤初的下跌，一部分原因是隔夜下跌動能的延續，隔夜金價大跌逾3%，以色列和黎巴嫩可能達成停火協議，打壓了黃金的避險買需；另一部分原因是因為特朗普稱他上臺的首日將對加拿大和墨西哥征收25%關稅，美元指數短線快速拉升，對金價形成打壓。但市場很快意識到，特朗普的加征關稅也會對全球經濟帶來巨大風險和不確定性，金價很快扭轉跌勢，收復了盤初的跌勢，鑒於隔夜金價跌幅較大，投資者需要提防短線的進一步反彈需求，盡管反彈力度可能受限。
地緣政治方面，四名黎巴嫩高級消息人士稱，美國總統拜登和法國總統馬克龍預計將很快宣布黎巴嫩真主黨與以色列停火。近期美國經濟數據相對強勁，近兩周市場對美聯儲12月份降息預期整體有所減弱。交易員將密切關註當天晚些時候公布的美國消費者信心數據和美聯儲 11 月會議記錄，以及本周晚些時候公布的美國國內生產總值(GDP)首次修正值和核心個人消費支出(PCE)物價指數。相對而言，11月會議上美聯儲如期降息了25個基點，但措辭並不特別鴿派，投資者需要提防會議紀要偏向鷹派的可能性，如果是這種情況，美元可能會延續漲勢，金價則面臨進一步下行風險。
中國央行暗中出手 黃金將迎來新一輪上漲
今年以來，西方機構投資者和東方央行對黃金的需求持續高漲，推動金價一路上揚。中國央（PBoC）正在秘密大規模購入黃金，成為黃金市場不可忽視的上行動力。中國所有「非貨幣」黃金（私營部門持有）都必須通過上海黃金交易所交易。自俄烏沖突爆發以來，中國市場的黃金流入量遠超上海黃金交易所的成交量，這種「供應盈余」正是中國央行暗中增持黃金的證據。
倫敦金銀市場主要交易400盎司的大金條，這正是中國央行偏好的儲備形式。中國私營部門更傾向於購買1公斤規格的小金條，且大宗金條在上海黃金交易所的交易量非常有限。這表明，大量通過英國出口的黃金最終並未流入私營市場，而是直接被央行收入囊中。
以色列和真主黨停火+「特朗普交易」反轉 金價重創逾3%
周二（11月26日）亞市盤初，現貨黃金延續周一跌 勢，一度創一周新低至2605.34美元/盎司。金價周 一急挫逾3.3%，打破了連續五個交易日的漲勢，創6月7日以來最大單日百分比跌幅，盤中稍早觸及近三周最高後轉跌，據報以色列接近與真主黨停火，削弱了黃金的避險吸引力。
盡管周一美元指數和美債收益率下跌，但未能給金價提供支撐，下跌的原因也是特朗普提名貝森特的提名降低了貿易沖突的擔憂。在特朗普贏得大選之際，因為擔憂激烈額貿易沖突，金價曾和美元、美債收益率同步上漲，號稱「特朗普交易」，目前「特朗普交易」似乎正在反轉。
多家銀行宣布上調黃金投資產品風險等級
截至11月26日，建設銀行、平安銀行等銀行上調了黃金投資產品風險等級。調整後，個人客戶在辦理「易存金」業務前，應有與「易存金」產品風險等級匹配且當前有效的風險承受能力評估結果。除調整黃金投資產品風險等級外，交通銀行、中國銀行等銀行相繼上調了積存金起購點。調整幅度在100元至120元之間，調整後起購金額為600元至700元。 以上政策將提升通過銀行投資黃金的門檻，投資者有概率尋求更便捷的投資平臺。
拜登：以黎停火協議27日淩晨生效
美法將致力確保條款面執行
以色列與黎巴嫩達成停火協議，該協議於11月26日獲得以色列安全內閣以10比1的表決通過，預計將於11月27日淩晨4時生效。美國總統拜登與法國總統馬克龍隨後發表聯合聲明，表示停火將為黎巴嫩恢復平靜提供必要條件，並承諾共同努力確保停火得到全面執行。拜登在白宮的講話中指出，此次協議的目標是永久結束雙方的軍事行動，確保真主黨及其他恐怖組織的殘余勢力不再威脅以色列的安全。根據協議以軍將在未來60天內逐步撤出，由黎巴嫩軍隊接管邊境地區，以防止真主黨在該地區重建基礎設施，並讓黎巴嫩平民盡快返回家園。
以色列與黎巴嫩達成停火協議可能會降低中東地區的地緣政治緊張局勢，從而對黃金作為避險資產的需求產生一定的下行壓力。
特朗普政策恐引發不確定性，黃金將從中受益！
金價近期受挫與特朗普推動的「美國優先」政策有關，這些政策提振了美元。然而，BCA的策略師Roukaya Ibrahim在她的最新報告中表示，這些政策最終可能對特朗普不利。她在報告中表示：「新一屆美國政府使用的極限施壓戰術，將鞏固新興市場國家央行增加黃金儲備比例的興趣。因此，我們預計央行購金活動對黃金的利好作用（該活動仍保持高位）將持續下去。」Ibrahim表示，黃金是最適合從新一屆美國政府政策中受益的標的，全球政策不確定性的增加將支撐對黃金的需求。
Ibrahim還指出，除了特朗普政策引發的地緣政治不確定性加劇外，新政府不太可能將政府支出控製在合理範圍內，而不斷上升的財政赤字將為黃金提供另一個支撐因素。在這種情況下，作為對沖通脹的工具，黃金可能受益。
比特幣在ETF新資金流入後價格逼近10萬美元
隨著特朗普挑選對沖基金高管貝森特出任財政部長，提振了全球市場的情緒，25日周一比特幣反彈至97，550美元，在與10萬美元的歷史水平只有咫尺之遙後趨於穩定。投資者擔心，比特幣已經基本測試了10萬美元的水平，將不得不稍事休息；圍繞比特幣的看漲情緒正變得極端。特朗普即將上任的美國政府被視為有利於加密貨幣。自11月5日共和黨獲勝以來，數位資產市場的整體價值增加了約1萬億美元。
特朗普政府的上任和比特幣的強勁表現可能會吸引投資者轉向風險資產，從而對黃金作為避險資產的需求產生下行壓力。
俄烏沖突升級？地緣局勢令避險買盤回升
金價上漲觸及2660關口
俄羅斯周四對烏克蘭能源基礎設施發動了本月第二次大規模襲擊，引發了烏全國範圍內的嚴重斷電。 俄羅斯總統普京表示，俄羅斯可能會使用新型Oreshnik高超音速導彈襲擊基輔的 "決策中心"，以回應烏克蘭向俄羅斯領土發射西方導彈的行為。他表示："目前，國防部和總參謀部正在選擇在烏克蘭領土上打擊的目標。這些可能是軍事設施、國防和工業企業，或基輔的決策中心。「持續了33個月的俄烏戰爭中，俄羅斯迄今尚未襲擊過烏克蘭政府部委、議會或總統辦公室。
普京還表示，如果基輔獲得核武器，俄羅斯將動用一切武器對付烏克蘭。除了地緣局勢的升溫推升避險情緒，美元指數的下跌，也給金價提供上漲動能。美元指數周三大跌0.77%，周四溫和反彈後受阻，周五亞市延續跌勢，一度下0.3%至105.84，為11月13日以來新低。 周四是美國感恩節，周五是美國的「黑色星期五」，投資者還將關註美國民眾的消費情況。下周將公布的關鍵美國數據包括職位空缺、ADP就業報告和非農就業報告，所有這些數據都可能為美聯儲的降息軌跡提供啟示。同時，周三的數據顯示過去幾個月美國降低通脹的進展似乎停滯，這表明美聯儲可能會謹慎推進進一步降息。芝商所的FedWatch Tool顯示，市場目前認為美聯儲在12 月降息25 個基點的可能性為 62.8%。
技術面來看，金價本周一大跌後一直處於反彈調整修正走勢，MACD粘合後初步翻紅，短線留意55日均線2661.44附近阻力，如果能站穩在該位置上方，則增加後市看漲信號，進一步阻力參考2680關口和；有望KDJ死叉運行，如果不能頂破55日均線附近阻力，則需要提防金價重回跌勢的可能性。
